连涨五周、新高握住的海外金价终于迎来了回调行情。

4月22日，海外金价重挫近3%，失守2350好意思元关隘，创下旧年2月以来最大单日跌幅。4月23日，现货黄金延续跌势，搁置发稿也曾跌破2300好意思元/盎司整数关隘，两个往来日跌去超3.3%，激励阛阓对黄金涨势是否熄火、更大的回调是否在路上的锐利询查。

21世纪经济报谈记者采访了解到，本轮金价回落的原因有三点：一是地缘政事弥留现象缓解带来避险情感降温，二是好意思国通货推广着落速率仍不及以支握好意思联储推出降息举措，三是资金层面的赚钱离场，国表里多家往来所也曾给与进步保证金等方法来拦截阛阓过热的投契情感。

成立银行金融阛阓部连络员梁煊告诉21世纪经济报谈记者，黄金在畅达冲破历史新高后的回调在所不免，但从中弥远望，黄金高潮的基础依然塌实。一方面，好意思联储年内降息预期随时可能再度扭转，带来贵金属新的多头契机；另一方面，海外现象重叠本年是“大家大选年”，各样不细目成分还可能阶段性傍边黄金走势。此外，大家央行购金需求依然繁荣，成为推升金价核心的紧迫成分。

不外，多名期货行业东谈主士领导，周边五一小长假，靠近复杂的外围环境，黄金阛阓波动性或再度进步，提出节前减仓操作。21世纪经济报谈记者还钟情到，近两周以来，上海黄金期货阛阓风控措施也有所增强，除了对黄金期货物种实施往来名额、进步保证金比例等，上期所还发布了对于作念好阛阓风险戒责问任的示知，领导会员单元和投资者作念好风险防护责任，感性投资，共同选藏阛阓牢固运行。

好意思联储降息预期牵动金价

好意思联储降息预期变化情况是海外金价走势的一大主导成分。好意思联储当地工夫4月10日公布的3月货币政策会议纪要知道，好意思国通货推广着落速率仍不及以支握推出降息举措。在深信通胀稳步回来宗旨水平之前，好意思联储不会降息。

开源证券宏不雅经济首席分析师何宁直言，从现在的数据来看，好意思联储初度降息时点或将延后至2024年四季度，甚而有可能2024年全年齐不降息。

需要说起的是，在畅达两日的回调之前，海外金价也曾连涨五周，握住刷新历史高点。梁煊告诉21世纪经济报谈记者，这一轮黄金高潮的主导成分主要有两个：一是阛阓蓝本预期好意思联储3月开启降息、全年降150BPs，但随后回来到6月运转降息、全年降75BPs的预期，降息概率的下修持黄金掀开上行通谈创造了条目；二是地缘政事的不细目性撑握黄金避险属性，金价底部随之抬升。

在3月CPI超预期的影响下，好意思联储6月降息的预期有所消退，而地缘政事现象又随时处于变动之中，海外金价出现调遣在所不免。

光大期货有色连络总监展大鹏告诉记者，金价快速上行已运转透支好意思联储降息预期以及地缘冲突预期，中期调遣在所不免，但弥远望涨趋势不变。另外，从CFTC黄金握仓来看，总握仓不息走高，但机构净多握仓并未跟上应有的节律，这也标明金价到面前位置干涉“鱼尾”行情，且多头往来已较为拥堵，应留意出现回调多头平仓踩踏风险。

中信建投期货高等分析师王彦青则以为，面前是金价高潮经过中的平时盘整阶段，况兼盘整中还可能出现较大幅度的回调。此前金价畅达大涨一定进度上或已脱离基本面，盘面投契情感较强，一朝涨势放缓，则可能产生踩踏作为，激励快速回调行情。

短期盘整不改弥远投资价值

不外，预测海外金价的弥远将来走势，多量受访东谈主士仍然暗示较为乐不雅，原理是好意思国实质利率易下难上，好意思联储近期降息的预期仍有可能再度发酵。

中信期货连络所宏不雅与商品策略组认真东谈见解通知诉21世纪经济报谈记者，好意思国在二季度末降息的预期仍有可能再度上升，年内降息概率仍然很大。一朝终了，将极大有意于大家经济的复苏和金融风险的着落，此时贵金属或将再行往来流动性转宽，价钱企稳朝上。此外，好意思国财政风险、地缘风险以及大家的经济增长风险也使得贵金属具备弥远投资价值。

中信证券首席经济学家明明以为，尽管短期内，好意思联储表态较鹰等利空对也曾超涨的金价可能将酿成较大冲击，但中弥远来看，好意思联储恐难进一步收紧货币政策，好意思国实质利率易下难上，且在地缘政事时事较为涟漪的环境下，大家央行购金要领可能延续，琢磨金价中弥远依旧有一定的高潮空间。

天下黄金协会发布的《大家黄金需求趋势叙述》知道，2023年大家央行购买黄金限制高达1037吨，创下历史第二高记录。其中，中国央行在“央行购金潮”中名列三甲。自2022年11月起，中国央行已畅达17个月加多黄金储备，搁置2024年3月末，黄金储备总量已达7274万盎司，折合2074吨。而在2023年天下黄金协会组织的大家央行问卷走访中，有71%的央行机构以为将来12个月大家央行握有的黄金会有所加多。

天下黄金协会中国区首席奉行官王立新此前接受21世纪经济报谈记者采访时指出，大家央行增握黄金，不是基于短期投资赚钱的需要，而是外汇储备钞票树立结构握续优化的策略性考量。此外，往时数十年黄金提供了相对庄重的年化求教率，亦然列国央行欢腾弥远树立黄金钞票的一大成分。

华福证券首席经济学家燕翔坦言，中弥远来看，黄金订价的核心成分仍然是实质利率、避险情感和相对好意思元的货币属性。后续好意思国干涉降息周期、实质利率着落仍是好像率事件，重叠大家央行购金尚未完成，均对中弥远金价带来撑握。

（裁剪：张铭心）真人