文 | 少年维特官方
谷歌母公司 Alphabet 刚发了 Q4 和 2024 全年财报，功绩不足预期，盘后一度暴跌超过 8%。
径直把 2025 年的涨幅跌没了，而收盘前曾创 207.05 好意思元历史新高。
先说下举座数据情况：
• 2024 年第四季度，营收同比增长 12%，达到 965 亿好意思元，业务依旧强健，但略低于预期的 966 亿好意思元。
• Google Services 营收同比增长 10%，达 841 亿好意思元， Google 搜索过火他产物和 YouTube 告白亦然略有下降。
• Google Cloud 营收同比增长 30%，孝敬 119.55 亿好意思元，主要由 Google Cloud Platform（GCP）中枢产物、AI 基础范例和生成式 AI 处分决策的增长鼓动。这个数字亦然低于市集预期 121.9 亿好意思元，略显疲软。
独一亮点算是盈利超出预期，净收入增长 28%，每股收益（EPS）为 2.15 好意思元，高于预期的 2.13 好意思元。
首席实施官 Sundar Pichai 示意："咱们的功绩展示了咱们互异化的全栈 AI 翻新门径的浩繁上风，也诠释了咱们中枢业务的执续强健。咱们对改日的契机充满信心，为加快发展，咱们野心在 2025 年投资约 750 亿好意思元的老本开销。"
AI 驱动云服务，期间获客贫瘠
起原来看谷歌的云计较阐扬。Google Cloud 业务天然同比增长了 30% 接近 120 亿好意思元，但是如故低于预期的，何况前边还有亚马逊、微软两位年老。
谷歌是应用 Google Cloud Platform（GCP）中枢产物鼓动，触及 AI 基础范例和生成式 AI 处分决策，属于主流的云计较厂商 AI 驱动形态。YouTube 和 Google Cloud 在 2024 年以 1100 亿好意思元的年化收入边界收官，云计较和生成式 AI 也放心成为其进击收入来源。
可是，谷歌在 AI 用户层算是彰着的短板。无数期间当先上风和分发渠说念，但并莫得升沉为正常的用户接受度。比如典型的最近 OpenAI 发布的 Deep Research，客岁 12 月 Gemini 1.5 Pro 就集成了 Deep Research 功能，但是饶恕度不够。
产物节拍上过时 OpenAI，濒临翻新者逆境，不念念侵蚀其中枢的搜索告白业务。即使是最新的模子 Gemini 2.0 发布，尽管被建立者正常传颂，却仍被好意思国大模子上了一课的 DeepSeek 的光环遮掩。
从 2024 年年末启动，DeepSeek 依然稳居 App Store 的第一，ChatGPT 排名第二，Gemini 仅排在第 16 位。CEO Sundar Pichai 给 2025 年定的运筹帷幄是年底，让 5 亿东说念主使用 Gemini，臆度少不了大边界 Push 用户，最近好意思区名次依然拥入前三。
告白业务疲软，竞争与监管压力并存
谷歌的告白收入依然是公司财务阐扬的主要复古。第四季度，Google Services 的营收增长了 10%，达到了 841 亿好意思元。
毫无疑问谷歌在全球搜索引擎、YouTube 告白以过火他服务上领有浩繁市集份额。但与市集预期比较，这一增速略显疲软，这亦然导致股价在财报发布后出现暴跌的主要原因下落。
当今全球经济不踏实，对告白市集的预期自身不踏实，重迭竞争更加热烈，特别是 AI 波浪下 Meta、微软等竞争敌手虎视眈眈，跨境门槛在裁汰。
另外，第四季度好意思元看护强势，对谷歌国际收入也产生了负面影响，进一步加重了收入增速放缓。
当今全球监管机构皆在加苟且度打击科技行业，来自欧盟的压力最大。2024 年 9 月被判滥用附近力量打击竞争敌手，被罚 24 亿欧元；另外进展中反附近案件还包括犯科滥用 Andriod 迁徙操作系统（罚金 41.25 亿欧元）、以及 Adsense 告白业务（罚金 14.9 亿欧元）。
此外，好意思国法令部此前指控该公司在告白期间行业领有附近地位。
而就在昨天，谷歌还涉嫌违抗《反附近法》，市集监管总局照章对谷歌公司开展立案拜访。
深陷在国表里一系列诉讼和拜访之中，头疼。
AI 大模子开源 or 闭源？
这是个向左如故向右的问题，当先进击如故赢利进击，典型的对比就看 Meta 和微软。
Meta算作 AI 领域的开源观点者，日前刚发的财报中再次强调了开源 AI 期间的进击性，何况还会继续扩大对 AI 和 AR/VR 领域的参预，并鼓动其 AI 器用的开源，尤其是在告白产物和外交收罗的 AI 应用方面。尽管 Meta 的告白收入执续增长，但开源 AI 的盈利形态仍然较为薄弱，需要在产物交易化方面进一步打破。
而微软，接受的是更加禁闭的策略，尤其是在与 OpenAI 的谐和上。微软通过 Azure 云平台和 OpenAI 的谐和，将生成式 AI 期间与企业级应用深度整合，快速变成了独到竞争上风。左证 2024 年财报，微软的 Azure 云业务和生成式 AI 服务增长显耀，尤其是在企业市集的渗入，鼓动了其云计较收入的增长。微软的 AI 计谋高度闭源，确保了其产物在企业级市蚁合的独占性和盈利性。
比较之下，谷歌天然推出了 TensorFlow 等开源器用，但在 AI 产物的践诺上仍然偏向禁闭策略。Gemini 即是一个例子，谷歌但愿通过深度集成到搜索引擎和云计较平台中来践诺其 AI 期间，但在奢华者端的擢升度依然有限。特别是在搜索引擎方面，东说念主气上以致不如 Perplexity。
最近 DeepSeek 的爆火，有种说法是开源的得胜。包括 OpenAI 的 CEO Sam Altman 在最近也抒发相似的不雅点，"在开源方面，咱们一直站在历史的造作一边"。
回溯 DeepSeep R1 发布以来，几家好意思股 AI 大模子厂商的股价走势，坚执的开源策略的 Meta 似乎当今代表了改日 AGI 的主义。
能否如释重任？
掂量 2025 年，谷歌掂量全年老本开销约 750 亿好意思元。
在本周一，谷歌证实向好意思国职工推出了自觉辞职野心，其中包括进展 Android、Chrome、Google Photos 等关节产物的部门，以及 Pixel、Fitbit 和 Nest 等硬件产物线。并特别指出，此优惠不适用于东说念主工智能或搜索等其他部门，典型的一波准备 All in AI 的架势。
左证公司声明，该野心允许相宜条目的职工自觉辞职并获取结果费，职工多达 25000 东说念主。不排斥有潜在的首要的公司重组，以致剥离业务，一方面谷歌亦然独处孤身一人反附近讼事，外加特朗普的全面关税奏效，濒临硬件成本高潮风险。
谷歌发言东说念主称，"前边还有这样多进击的服务，咱们但愿每个东说念主皆全身心肠穷苦于咱们的职责，专注于快速、高效地打造优秀的产物。"
左证彭博掂量，2025 年全年微软、谷歌、Meta 等公司在 AI 基础范例方面参预将达到 2742 亿好意思元。
全球皆看到 AI 大模子是个好东西，何况是决定这些科技巨头改日几年以致几十年座席的源能源。但短期内，若那处分期间翻新与市集接受度，均衡老本开支和利润之间的矛盾官方，是这些巨头共同的贫瘠。
